整形外科医のブログ

中堅の整形外科医が、日々の気付きを書き記します。投資の成功で働く必要が無くなりましたが、社会貢献のため医師を続けています。

金融資産投資(国内)

株式投資で負けない精神構造とは?

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先日、株式投資にかんしてナルホド...と唸らされる記事に遭遇しました。東洋経済オンラインのなぜ損を避けたい人ほど大損してしまうのか です。


経済学の分野では行動ファイナンスが注目されていますが、人間の行動は本質的に「損失回避的であるといわれているそうです。


例えば株を買ってその後上がったとします。上がればうれしいのは当然です。ところがそのとき、心の中に2つの矛盾する気持ちが生まれるのです。1つは「まだ上がるかもしれない」という期待感、もう1つは「今売っておかないと下がるかもしれない」という不安感です。「損失回避性」の強い人の場合、後者の気持ちが強くなりますので、わずかな利ザヤでも利益確定をしたくなります。

逆に、下がった場合はどうでしょう。投資した企業の業績が悪化したりして下がる場合は早く見切りをつけて売ったほうがいいことが多いのですが、損を確定するのが嫌で、そのまま持ち続けます。さらに下落が続いても我慢を続けることになりますが、下落の最終局面では、いわゆるセリングクライマックスが起きて下げ幅が拡大します。そうなると心理的にはパニック状態に近くなり、「このまま持っていたら潰れるかもしれない」と慌てて売ってしまいます。だいたいその後、株価は上昇することが多いのです。これは当然です。最後に売る人がいなくなれば株は自然に上がるからです。

結果として上がったときはわずかな利ザヤで、そして損切りしたときの幅は大きいため、よくいわれるように「株は9勝1敗でもなかなか儲からない」となってしまうのです。



少し長い引用になりましたが、非常に的を得た例です。
  • 株価が上がる → 今売っておかなければ下がるかもしれないと焦って売却するため利益は小さい
  • 株価が下がる → 損失確定が嫌なので損切りしないが、セリクラ発生でパニックになり大底で売ってしまい巨額の損失確定


似たような経験は、皆さんにもあるのではないでしょうか。人間なので精神の弱さは仕方無い面があります。そうは言ってもこのような行動ばかりでは投資で勝てないこと必定です。


ちなみに私の場合、このような精神状況に追い込まれてしまい、痛い投資行動を採ってしまうことはほとんどありません。


その理由は、株価が下落したときは機械的に買い下がり、株価が上昇するとその株に投資していることを忘れるからです。正確にはその銘柄に対する興味が無くなるのです。


なぜ株価が下がったときにパニックにならないのでしょうか? それは破綻可能性が極めて低い銘柄にしか投資しないからです。むしろ株価が下落すると安く買えるので嬉しい!


一方、株価が上昇すると興味を無くしてしまうのは、株式投資する目的が安定的な配当を永続的に獲得するための権利を購入することだからです。


つまり、株価そのものではなく配当に興味があるため、上昇している株価が下落したとしても、どうせ売却するわけではないので、あまり気にならないという精神状態なのです。


このような精神構造は長年相場に身を置くことで何となく体得したものですが、改めて他人に説明されると妙に得心してしまいました。


やはり株式投資で勝つ秘訣は、
  1.  自分の投資戦略にしたがって 
  2.  淡々と機械的に投資して 
  3.  決して一時的な欲や恐怖に惑わされない 

だと思います。言うは易く行うは難し、だと感じるかもしれませんね。しかし、私のように配当にフォーカスし続けると、株価が気にならなくなるかもしれない?!






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打ち捨てられた石油メジャーの研究

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米国の大統領選は日本時間11月8日未明にバイデン氏当確の報道が流れました。そうなると厳しい展開になるのがエネルギー関係株です。


特に石油業界は打撃を被る可能性が高く、石油メジャーもバイデン氏優勢の流れを受けて、軟調な展開が続いていました。


石油メジャーの多くは、2020年3月末のコロナショック極期の株価を下回っています。短期的にはバイデン氏の政策、長期では脱炭素社会の到来でお先真っ暗です。


何の希望もなく打ち捨てられた業界ですが、わずかに光明はあります。それはコロナ禍で史上空前の金融緩和が実施されていることです。


2008年にも QEが発動されましたが、結局インフレは起こりませんでした。それなら今回も同じでしょ、とはならない可能性が高いです。


その理由は、前回の 2008年は銀行のバランスシート内でマネーが滞留していましたが、今回はリアルワールドに大量のマネーが供給されたからです。 


マネーの供給が激増したことの帰結はどこに向かうのか?その目的地のひとつは石油かもしれません。現物には投資はできず ETFも偽物...。唯一の対象は石油メジャーでしょう。


石油業界は、1960年台までセブンシスターズと呼ばれる7大企業が牛耳っていました。しかし、1970年台のオイルショックを機に産油国とのパワーバランスが逆転します。


超長期の趨勢では石油メジャーの力は減弱しています。現在の最大手は半国営企業のサウジアラムコですが、サウジアラビア証券市場でしか取引されていないため手出し無用です。


それに次ぐのがスーパーメジャーと呼ばれる下記 6社です。いずれも NYSEに上場しており、私たちでもワンストップで投資することが可能です。


  • エクソンモービル(XOM)
  • ロイヤル・ダッチ・シェル(RDS-B)
  • ブリティッシュ・ペトロリアム(BP)
  • シェブロン(CVX)
  • トタル(TOT)
  • コノコフィリップス(COP)


過去のトラックレコードを検討すると、短期では投資不可ですが中期目線では十分に投資妙味があると考えています。


しかし、長期目線では脱炭素化の流れを鑑みると強烈な逆風にさらされています。欧州系の RDS-Bや BPは石油から脱却して総合エネルギー企業への転換を急いでいます。


一方、米系の XOM、CVX、COPは脱炭素社会への取り組みは欧州系ほどではなく、むしろ油価下落のために破綻しつつあるシェール企業を積極的に買収して焼け太り状態です。


トランプ氏が大統領を続投すれば短期的には追い風ですが、バイデン氏優勢の現状では買われる要素に乏しく、厳しい状況が続きそうです。


スーパーメジャーに次ぐポジションにいるのは、新セブンシスターズと呼ばれる企業群です。国営企業が多く、投資できるのは下記 3つに限られます。


  • ペトロブラス(PBR)
  • 中国石油天然気集団/ペトロチャイナ(HK: 00857、NYSE: PTR)
  • ガスプロム(MCX: GAZP)


ブラジルのペトロブラスは財務状況が悪く、また主要油田が超深海油田であるため採掘コストが高いです。これに加えて政情不安も抱えているため、ちょっと投資し難い銘柄です。


ペトロチャイナは中国最大の石油会社ですが、主な油田が東北地方の大慶油田です。この油田はすでに後退期に入っており、油田としての寿命を迎えようとしています。


ペトロチャイナには政治リスクがあるため、2020/11/8現在で PBRが 0.2台まで売り込まれています。安価であるものの長期保有するには一抹の不安がある銘柄と考えています。


ガスプロムはロシアの半国営会社で、非常に政治リスクの高い銘柄です。モスクワ証券取引所で投資できますが、投資タイミングが重要となります。


私は、ロシアの企業としては、①ガスプロム ②ロスネフチ ③ノリリスク・ニッケルの 3社に注目しています。いずれも市況以外にも政治リスクへの注意が必要です。


いつかは欲しい銘柄ですが、まだその時期ではないと考えています。クリミア侵攻のような紛争が発生してルーブルが投げ売りされた瞬間に投資しようと考えています。


このように石油メジャーを検討してきましたが、やはり落ち着くところは、NYSEに上場しているスーパーメジャーが安心して投資できる対象だと思います。


超長期ではお先真っ暗な業界ではありますが、石油が不要になる未来は想定できません。投げ売りされればありがたく拾う方針でいこうと思います。





★★  医師のための金融資産形成術  ★★


資産家および医師を対象として、2015年10月に開催した本ブログ管理人による 「金融資産形成術セミナー」 の動画、および講演で使用したスライドです。



NY夜景

      



勤務医・開業医の種類に関わらず、医師が資産形成する際には下記の3つを組み合わせることで効率良く資産形成することができます。


1. 医師免許をベースにした人的資産からのキャッシュフロー
2. 不動産からのキャッシュフロー
3. 金融資産投資の技術


①②で得られる安定したキャッシュフローを元手にして、③の金融資産投資技術を用いて資産形成するのです。しかし、多忙な医師が金融資産投資で結果を出すのは難しいのが現実です。


一方、金融資産投資は買値で投資収益性が決まります。 ”多忙な医師がいかにして金融資産を安く買うか?” という命題を解決するため、私は超長期逆張り投資戦略を選択しています。 


今回の「金融資産投資術セミナー」は、資産形成マニュアルで提示した資産形成手法における金融資産投資の各論です。築古木造戸建投資は「守」、金融資産投資は「攻」という位置づけです。


築古木造戸建投資の「守」 と 金融資産投資の「攻」の組み合わせが、安定的な所得のある医師の資産形成における有力な選択肢のひとつと考えています。



日経225オプション参戦を検討

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いよいよ、11月3日は米国の大統領選挙です。
今回の大統領選は過去に例が無いぐらい荒れに荒れています。


法廷闘争に持ち込まれる可能性もあり、大統領選後に大統領が長期間決まらない異常事態の発生まで喧伝されています。そうなると、金融市場は大混乱必至です。


このため、米国では9月ころからオプション市場が活況を呈しています。機関投資家を中心に、高い確率で大統領選での混乱を予想しているようです。


さて、日本の個人投資家レベルでオプションを購入するのであれば、SQ日が2020/11/13となる、2020年11月限が大統領選対策となります。


細かく言うと、2020/10/30終値である 22977円の 20%減は 18400円になるので、日経225オプション2020年11月限プット18500を買うことになります。


日経225オプション2020年11月限プット18500は、現時点でのいわゆる大外のプット買いになります。では、さっそくチャートを確認してみましょう。



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2020/10/30午後18時現在の日経225オプション2020年11月限プット18500は 20円です。前日より下がったものの、IV 56.13と高く参戦するには躊躇するレベルです...。


10/28から突然暴騰した理由は、欧米でのコロナウイルス感染症拡大です。フランスが再びロックダウンしたので、欧米の株式市場が暴落しました。


このため、本来なら米国大統領選に備えて、もっと低い価格で購入するはずだったのに、見事に目論見が外れてしまいました。


11月3日が大統領選なので、実質的に私たちが日経225オプション2020年11月限プット18500を購入できるのは11月2日だけになりました。


世紀の大博打となるか否かですが、思わぬ伏兵のためにプット価格が高止まりしているため、旨味はあまり無いかもしれません。


この週末で、日経225オプション2020年11月限プット18500に参戦するべきか否かを、慎重に検討したいと思います。





★★  医師のための金融資産形成術  ★★


資産家および医師を対象として、2015年10月に開催した本ブログ管理人による 「金融資産形成術セミナー」 の動画、および講演で使用したスライドです。



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1. 医師免許をベースにした人的資産からのキャッシュフロー
2. 不動産からのキャッシュフロー
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①②で得られる安定したキャッシュフローを元手にして、③の金融資産投資技術を用いて資産形成するのです。しかし、多忙な医師が金融資産投資で結果を出すのは難しいのが現実です。


一方、金融資産投資は買値で投資収益性が決まります。 ”多忙な医師がいかにして金融資産を安く買うか?” という命題を解決するため、私は超長期逆張り投資戦略を選択しています。 


今回の「金融資産投資術セミナー」は、資産形成マニュアルで提示した資産形成手法における金融資産投資の各論です。築古木造戸建投資は「守」、金融資産投資は「攻」という位置づけです。


築古木造戸建投資の「守」 と 金融資産投資の「攻」の組み合わせが、安定的な所得のある医師の資産形成における有力な選択肢のひとつと考えています。



ケアネット:収入減の人に教えたい、絶対に「負けない」投資法

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ケアネットの連載企画【医師のためのお金の話】第 37回が、先日アップされました。お題は収入減の人に教えたい、絶対に「負けない」投資法 です。



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コロナ禍は、絶対盤石と思われていた医師にまで大きな影響を及ぼしました。私たちは、国民皆保険制度に守られた準公務員ではなかったのか???


しかし、実際にはこれほど脆い地盤の上に成り立っていた砂の城であったことは、だれの目にも明らかになりました。


今回のコロナ禍は、これまでの放漫生活をあらためて攻守とも考え直す絶好のチャンスです。そして資産形成初心者にとって、攻守の要になるのは iDeCoです。


ご存知の人も多いでしょうが、iDeCoは節税効果と投資効果の両方を併せ持つ、国がプレゼントしてくれた優れた投資アイテムです。


しかし、iDeCoといえども単なる投資ツールに過ぎません。投資知識が無ければ悲惨な結果で終わってしまう可能性があるのがコワいところです。


今回の連載では、私自身も実践している「絶対に負けない」投資手法をお伝えします。「絶対に負けない」なんて怪しすぎると思わず、一度読んでみてください(笑)。


3分で読了可能なので、ぜひケアネット・ドットコムの連載企画【医師のためのお金の話】第 37回を訪問してくださいね!






★★ REITで実践する不動産投資セミナー ★★
 


現物不動産投資はハードルが高いと思っている先生方のために「REITで実践する不動産投資セミナー」をお届けします。 不動産投資で成功する要点は下記の4つです。

  • 適切な投資タイミング
  • 適切な投資対象
  • 銀行融資のテクニック
  • 物件運用


今回のセミナーでは、金融商品である REITを用いて上記4点すべてをクリアすることを目的とした他では聴けない知識をお届けします。


  • セミナー動画(86分)
  • スライド形式のレジメ(72ページ)



スライド形式のレジメをベースにしたプロ投資家による講義で、30日間の返品保証付きです。現物不動産投資はコワイけど、不動産投資の恩恵にあやかりたい方におススメです。


尚、医師以外の方のご購入はご遠慮ください。



REITで実践する不動産投資セミナー




クルーズ船大手3社の研究

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私はリタイアしたら、半年ほどクルーズ船に乗って世界一周しようと思っていました。2013年に経済的自由を達成してから、結構本気でいつ出航しようか考えていたのです。


しかし、2016年に現在注力中のビジネスを立ち上げたため、しばらくお預け状態でした。そしてクルーズ旅行が夢物語になってしまう危機が訪れます。


言わずと知れたコロナ禍です。日本ではダイヤモンド・プリンセス号が一躍有名になりましたが、世界中のクルーズ船でクラスターが発生してしまいました。


ダイヤモンド・プリンセス号の運航会社であるプリンセス・クルーズ社は、世界最大のクルーズ船運航会社であるカーニバル・コーポレーション(CCL)の傘下にあります。


主なクルーズ船運航会社は米国の会社で、NYSEに上場しています。
  • Carnival Corporation/カーニバル・コーポレーション(CCL)
  • Royal Caribbean/ロイヤル・カリビアン(RCL)
  • Norwegian Cruise Line/ノルウェージャンクルーズライン(NCLH)


幸い、日本ではコロナ禍は小康状態ですが、欧米では依然として猛威を振るっています。このため、クルーズ再開目途は立っておらず、大手3社とも瀕死の状態です。


3社とも4半期売上の99%が失われており、日本の旅行会社(JTBやHIS)より悲惨な状況が続いています。このまま倒産してしまうと私の人生目標のひとつが無くなってしまいます。


困ったなぁということで定期的に3社の株価をウォッチしていますが、意外なことに超低空飛行ながらも、まだ墜落する気配はありません。



CCL - コピー


まず、最大手のカーニバル・コーポレーション(CCL)です。私好みの超長期チャートです。う~ん、暴落っぷりが美しい(笑)。巡航状態になれば配当利回り14%超えです。



RCL - コピー



次にロイヤル・カリビアン(RCL)です。2020/10/13に開示された提出書類で10億ドルの資金を調達しようとしていることが判明したため、同社の株価は急落しました。



NCLH - コピー



ノルウェージャンクルーズライン(NCLH)は中期チャートしかありませんが、超低空飛行であることは間違いありません。3社の中では収益性・時価総額が最も劣後します。


上記の中ではロイヤル・カリビアン(RCL)の株価がまだ一番マシです。コロナ禍前のEPSは CCLやNCLHの約 2倍あり、収益性が最も高そうです。


現時点では再開目途が立たず、クルーズ船大手3社すべてが倒産するかもしれません。しかし、コロナ禍が克服されたら、クルーズ船人気がある程度復活するのではないでしょうか。


私にとって世界一周クルーズは二重のハードルがあります。それでも是非行きたいものです。応援のためにも、CCLやRCLに投資してみようかな。さすがにヤバそうですね(笑)






★★  医師のための金融資産形成術  ★★


資産家および医師を対象として、2015年10月に開催した本ブログ管理人による 「金融資産形成術セミナー」 の動画、および講演で使用したスライドです。



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勤務医・開業医の種類に関わらず、医師が資産形成する際には下記の3つを組み合わせることで効率良く資産形成することができます。


1. 医師免許をベースにした人的資産からのキャッシュフロー
2. 不動産からのキャッシュフロー
3. 金融資産投資の技術


①②で得られる安定したキャッシュフローを元手にして、③の金融資産投資技術を用いて資産形成するのです。しかし、多忙な医師が金融資産投資で結果を出すのは難しいのが現実です。


一方、金融資産投資は買値で投資収益性が決まります。 ”多忙な医師がいかにして金融資産を安く買うか?” という命題を解決するため、私は超長期逆張り投資戦略を選択しています。 


今回の「金融資産投資術セミナー」は、資産形成マニュアルで提示した資産形成手法における金融資産投資の各論です。築古木造戸建投資は「守」、金融資産投資は「攻」という位置づけです。


築古木造戸建投資の「守」 と 金融資産投資の「攻」の組み合わせが、安定的な所得のある医師の資産形成における有力な選択肢のひとつと考えています。



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プロフィール

自由気ままな整形外科医

・医学博士
・日本整形外科学会専門医
・日本リウマチ学会専門医
・不動産投資家
・超長期金融資産投資家
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・宅地建物取引主任士

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