整形外科医のブログ

中堅の整形外科医が、日々の気付きを書き記します。投資の成功で働く必要が無くなりましたが、社会貢献のため医師を続けています。

金融資産投資(国内)

ソフトバンク IPO の教訓

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ソフトバンクの IPO は散々な結果でした。
公開価格1500円に対して一番きつい時には1176円まで下落しました。


先週末は1300円台を回復したものの、一度も公開価格を上回っていません。ソフトバンクにとってはかなりの逆風でしたが、これほどひどい IPO も珍しいのではないでしょうか。


さて、今回のソフトバンク IPO 祭りを振り返ってみて感想を述べたいと思います。まずソフトバンク IPOに既視感を覚えました。既視感の正体は下記3つです。


  • NTT 株上場(1987年)
  • ノムラ日本株戦略ファンド(2000年)
  • 郵政 3 社上場(2015年)



ソフトバンク IPOも含めて、これらの4つは鳴り物入りで宣伝されました。そしてメインのターゲットは個人投資家でした。


素人の個人投資家ターゲットなので、当然誰にでもわかるようなド派手なキャンペーンが展開されます。世間の雰囲気がイケイケ!なので、買えば儲かる錯覚に陥ります。


思惑通りに大量の個人投資家が購入するわけですが、NTTを除くと上場直後から暴落し始めます。そして株価が公開価格を上回れない悲惨な状況が数十年続いているのが実際です。


これまでの歴史を振り返ってみると、個人投資家がターゲットになったものにはロクなものがありません。


やはり、金融資産投資の世界において個人投資家は最下層に位置するので、その最下層をターゲットにしなければならない商品は質が低い可能性が高いです。


今回のソフトバンク IPO がここまで酷い結果になるとは思っていませんでしたが、個人投資家対象の商品には絶対に手を出さないことが吉であることを改めて思い知りました。






★★  医師のための金融資産形成術  ★★


資産家および医師を対象として、2015年10月に開催した本ブログ管理人による 「金融資産形成術セミナー」 の動画、および講演で使用したスライドです。



NY夜景

      



勤務医・開業医の種類に関わらず、医師が資産形成する際には下記の3つを組み合わせることで効率良く資産形成することができます。


1. 医師免許をベースにした人的資産からのキャッシュフロー
2. 不動産からのキャッシュフロー
3. 金融資産投資の技術


①②で得られる安定したキャッシュフローを元手にして、③の金融資産投資技術を用いて資産形成するのです。しかし、多忙な医師が金融資産投資で結果を出すのは難しいのが現実です。


一方、金融資産投資は買値で投資収益性が決まります。 ”多忙な医師がいかにして金融資産を安く買うか?” という命題を解決するため、私は超長期逆張り投資戦略を選択しています。 


今回の「金融資産投資術セミナー」は、資産形成マニュアルで提示した資産形成手法における金融資産投資の各論です。築古木造戸建投資は「守」、金融資産投資は「攻」という位置づけです。


築古木造戸建投資の「守」 と 金融資産投資の「攻」の組み合わせが、安定的な所得のある医師の資産形成における有力な選択肢のひとつと考えています。



ソフトバンク IPOをどう考える?

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2019.12.19にソフトバンクの IPO があります。
私の周囲でもソフトバンクの IPO に参加しようという人が少なからずいます。


彼らの目的は 以下の三つに大別されます。
  1. IPO を用いたキャピタルゲイン目的
  2. 5%の配当狙いのインカムゲイン目的
  3. 株主優待目的


ソフトバンクの IPO は話題性充分で、一般の方でも知っているほどです。そこで、ソフトバンクの IPO に参加することが望ましいのか否かを検討してみました。


まず①のキャピタルゲイン狙いの IPO 投資ですが、これに関しては参加する価値はあると思います。もちろん半丁博打ではありますが、勝率は比較的高いのではないかと考えます。


ただ、これだけの大型上場なので、市場から吸い上げる資金量が半端ではありません。したがって、大幅に公募価格を上回ることは想定しにくいのでコツコツ派向けでしょう。


次に②の配当狙いのインカムゲイン目的の投資ですが、これについてはあまりお勧めできません。通信事業はストックビジネスなので、確かに収益性は安定しています。


しかし通信事業は許認可事業なので国の政策がもろに影響します。つまり生殺与奪権を国に握られているため、長期的には現在のような高収益を維持できる可能性は少ないです。


しかも配当性向は85%とかなり無理をした配当水準です。将来的にこの配当水準が下がることはあっても上がることは考えにくいです。


しかもこれほどの高配当を提示しなければいけないほど、プロの投資家目線ではソフトバンク株に魅力がありません。事実、今回のソフトバンク株は個人投資家がターゲットです。


機関投資家にとっては魅力が少ないため、やむを得ず情報弱者の個人をターゲットにしているというのが真相です。


孫会長の目的は、将来性が無いために不要となったソフトバンク株を現金化することです。そして、ここで得た資金を次の投資への見せ金にしようとしています。


つまり端的に言うと、情弱な個人からお金を集めて自分の事業の未来へ注ぎ込もうとしているのが今回のソフトバンク IPO の実態なのです。


③の株主優待投資に関しては議論するまでもありません。そもそも株主優待があるのか否かさえ決まっておらず、あったとしても株主優待は所詮おまけに過ぎないからです。

 
以上をまとめると、ソフトバンクの IPO に参加する場合には、投機と割り切って参加するのはアリですが、少なくとも投資家目線で購入するべきではないと考えています。


私の経験的な話をすると、今回のような「儲かりますよ~」的な雰囲気の中で購入すると、負けること必定です。


不動産とは違って、金融資産投資のようにプロが跋扈する弱肉強食のジャングルの中で利益を得るためには、PPIを飲みながら歯を食いしばって投資するしか方法が無いからです。






★★  医師のための金融資産形成術  ★★


資産家および医師を対象として、2015年10月に開催した本ブログ管理人による 「金融資産形成術セミナー」 の動画、および講演で使用したスライドです。



NY夜景

      



勤務医・開業医の種類に関わらず、医師が資産形成する際には下記の3つを組み合わせることで効率良く資産形成することができます。


1. 医師免許をベースにした人的資産からのキャッシュフロー
2. 不動産からのキャッシュフロー
3. 金融資産投資の技術


①②で得られる安定したキャッシュフローを元手にして、③の金融資産投資技術を用いて資産形成するのです。しかし、多忙な医師が金融資産投資で結果を出すのは難しいのが現実です。


一方、金融資産投資は買値で投資収益性が決まります。 ”多忙な医師がいかにして金融資産を安く買うか?” という命題を解決するため、私は超長期逆張り投資戦略を選択しています。 


今回の「金融資産投資術セミナー」は、資産形成マニュアルで提示した資産形成手法における金融資産投資の各論です。築古木造戸建投資は「守」、金融資産投資は「攻」という位置づけです。


築古木造戸建投資の「守」 と 金融資産投資の「攻」の組み合わせが、安定的な所得のある医師の資産形成における有力な選択肢のひとつと考えています。



iDeCoは万能選手にあらず!

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先日のiDeCo の話題の続きです。
iDeCo は節税効果が高く高額取得者の利用率が高い金融商品(?)です。


このため、医師の間では iDeCo への投資は当然のように語られています。しかし、果たして本当にそうなのでしょうか?私は、皆がやることに対してすぐに疑ってかかる性格です。


普段はあまりその手の話題には乗らないのですが、若い医師が iDeCo を語っていたので思わず噛みついてしまいました。




iDeCoの最大の欠点は60歳まで引き出せないこと


iDeCoの最大の欠点は60歳まで引き出せないことです。このことに関しては諸刃の剣なのですが、ファイナンシャルリテラシーが高ければ高いほど不利に働きます。


何故なら、ファイナンシャルリテラシーが高い人は iDeCo の節税効果を上回る運用をすることが可能だからです。しかし、現実問題として該当する人はさほど多くありません。


では一体何が問題なのか? それは、喜んで iDeCo に加入するのは若い人に多い傾向があるからです。何故若いと iDeCo が不利になるのか?


 iDeCo を語るときに「節税効果」と「複利効果」が強調されます。複利効果に関しては運用期間が長ければ長いほど有利になります。それでは若い人の方が有利ではないのか?


複利効果に関しては、もちろん若い人が有利です。しかし、それ以上に途中で引き出せないデメリットの方が大きいと思うのです。


仮に30歳の人が iDeCo に加入した場合、解約できるのは60歳なので30年後となります。これほど超長期の間、自分の資金が引き出せないのは非常に大きな機会損失となります。




誰もが高率の節税をできるわけではない


更に言うと、いくら医師であっても30歳前後では所得もさほど多くないので「節税効果」については限定的とならざるを得ません。


私は、小規模企業共済や iDeCoが真価を発揮するのは所得税率+住民税率=43%以上からだと考えています。それ以下だと節税効果よりも機会損失の方が大きいと考えています。




このように考えると、
  1. 若くて
  2. 所得の高くない人

にとって iDeCo はデメリットの方が大きいように感じます。こんなことを書くと、またまた各方面からお叱りを受けそうですね・・・


しかし、あえて私は30歳台前後の人には iDeCo をお勧めしません。30年間も自己資金が凍結されるのは極めて不利だと感じているからです。


一方、50歳前の人であれば、iDeCo は強くお勧めします。これぐらいの年代なら10年ほどで解約可能だからです。


やはり手元に現金がある状態は最高です。このあたりを十分に理解した上で、iDeCo に加入するか否かを考えるべきでしょう。






★★  医師のための金融資産形成術  ★★


資産家および医師を対象として、2015年10月に開催した本ブログ管理人による 「金融資産形成術セミナー」 の動画、および講演で使用したスライドです。



NY夜景

      



勤務医・開業医の種類に関わらず、医師が資産形成する際には下記の3つを組み合わせることで効率良く資産形成することができます。


1. 医師免許をベースにした人的資産からのキャッシュフロー
2. 不動産からのキャッシュフロー
3. 金融資産投資の技術


①②で得られる安定したキャッシュフローを元手にして、③の金融資産投資技術を用いて資産形成するのです。しかし、多忙な医師が金融資産投資で結果を出すのは難しいのが現実です。


一方、金融資産投資は買値で投資収益性が決まります。 ”多忙な医師がいかにして金融資産を安く買うか?” という命題を解決するため、私は超長期逆張り投資戦略を選択しています。 


今回の「金融資産投資術セミナー」は、資産形成マニュアルで提示した資産形成手法における金融資産投資の各論です。築古木造戸建投資は「守」、金融資産投資は「攻」という位置づけです。


築古木造戸建投資の「守」 と 金融資産投資の「攻」の組み合わせが、安定的な所得のある医師の資産形成における有力な選択肢のひとつと考えています。



電力株の復配続く!

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電力株の復配が続いています。私は2012年の電力危機の際に、フリーキャッシュフローのかなりの部分を割いて、数カ月ほど暴落する電力株に買い向かいました。


2013年10月には取得価格の2倍にまで株価が上昇しましたが、この時点では復配の兆しは全くありませんでした。


しかし、2016年から、続々と復配&増配が始まりました。 そして、昨日に2018年中間配当の通知が各電力会社から届きました。


  • 東京電力     0円 / 0%
  • 中部電力    60円 / 5.95%
  • 関西電力    50円 / 5.78%
  • 中国電力    50円 / 5.08%
  • 北陸電力    0円 / 0%
  • 東北電力    40円 / 7.39%
  • 四国電力    30円 / 2.93%
  • 九州電力    30円 / 3.74%
  • 北海道電力    5円 / 0.80%
  • 電源開発    70円 / 3.99%



上記は私が所有する電力株の2018年9月期の配当状況、および購入株価に対する配当利回りです。トータルでの配当利回りは4.04%で、年間約50万円の配当となります。


2008~2009年に買い集めたJ-REITから得ている分配金には遠く及びませんが、2012年当初の配当利回りがほぼゼロであったことを考えると、かなり復配されているという認識です。


原子力発電比率の高い北海道電力・関西電力・九州電力の3社の暴落度合いが凄まじかったので、特にこの3社の比率を高めて、私はいつもの集中投資を敢行しました。


復配速度はかなり差があり、関西電力は2011年の震災前の60円まであと一歩、九州電力はようやく半分、北海道電力はまだまだこれからといった状況です。


最終的に震災前レベルまで増配すると、各電力株の利回りは6%になる予定です。 安定的なこれらの銘柄群でこの利回りを確保できれば、なかなか美味しい話だと思います。


めったに無いことですが、ストック型銘柄が何らかの理由で暴落した際には、業界全体が消える可能性が無い限り、思い切って踏み込んでみるのもひとつの手だと思います。


そうは言っても、2012年の状況で電力株に資金を投入することは相当の覚悟と勇気が必要でした。私は何度も暴落に買い向かっていますが、いつも寿命が縮む思いです。


しかし7年の歳月を経て、かなりの果実を手にし始めています。 このような投資手法は、世間一般の投資法とは似ても似つかない手法であり、実践している人は皆無だと思います。


しかし、2013年10月6日のブログの最後に書いているように、私は2012年当時から復配後の電力株ATM化を目的に、捨て値で投げ売りされていた電力株を大量に拾い続けました。


7年前の自分の投資行為が実を結びつつあるのを見るのは、なかなか感慨深いものがあります。まぁ、普通に考えるとちょっと常軌を逸した時間感覚なのでしょうが・・・


こういった投資手法の期待値は、インデックスのドルコスト購入法では得ることのできないほど高いのですが、現実的には暴落時に資金を投入することは難しいです。


ゆるい先生もおっしゃられているように「だからこそ、少額でも鉄火場に参加することは重要なんだよ。」だと思います。






★★  医師のための金融資産形成術  ★★


資産家および医師を対象として、2015年10月に開催した本ブログ管理人による 「金融資産形成術セミナー」 の動画、および講演で使用したスライドです。



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勤務医・開業医の種類に関わらず、医師が資産形成する際には下記の3つを組み合わせることで効率良く資産形成することができます。


1. 医師免許をベースにした人的資産からのキャッシュフロー
2. 不動産からのキャッシュフロー
3. 金融資産投資の技術


①②で得られる安定したキャッシュフローを元手にして、③の金融資産投資技術を用いて資産形成するのです。しかし、多忙な医師が金融資産投資で結果を出すのは難しいのが現実です。


一方、金融資産投資は買値で投資収益性が決まります。 ”多忙な医師がいかにして金融資産を安く買うか?” という命題を解決するため、私は超長期逆張り投資戦略を選択しています。 


今回の「金融資産投資術セミナー」は、資産形成マニュアルで提示した資産形成手法における金融資産投資の各論です。築古木造戸建投資は「守」、金融資産投資は「攻」という位置づけです。


築古木造戸建投資の「守」 と 金融資産投資の「攻」の組み合わせが、安定的な所得のある医師の資産形成における有力な選択肢のひとつと考えています。



REIT信用買いで実践する不動産投資セミナー

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オンラインサロン内で、クローズドのセミナーを開催することになりました。お題は「REIT信用買いで実践する不動産投資セミナー
です。


セミナーを企画したきっかけは、出資させていただいている任意組合の総会で、管理者の方から REIT を用いて擬似的に不動産投資を行うアイデアをお伺いいしたことです。


この管理者の方は金融畑を歩んできた元ファンドマネージャーなのですが、不動産投資の経験も豊富で、金融資産投資・不動産投資にも精通している稀有の人材です。


金融・不動産の両方の分野を知り尽くしている方から出たアイデアなので、私はこの発言に注目しました。なんだかとても面白そうだな!


一般的に不動産投資は敷居が高いです。金融資産投資のように軽い気持ちで始めることができません。一度物件を購入すると運営していく必要があるのでかなりの覚悟が必要です。


最近では不動産投資が大衆化したと言われていますが、それでもやはり一般人にとって不動産投資は敷居が高いものであることは変わりません。


不動産投資はさまざまなメリットがあって魅力的なのですが、難点は参入するハードルが高いことです。このハードルを突破する手法は、いろいろな人が提唱しています。


しかし高いハードルを乗り越えるのではなく、迂回することもアリではないでしょうか? 迂回路のひとつとして REIT が実物不動産投資の代用になるのではないかと考えたのです。


不動産投資では一般的に銀行融資を用いて物件を購入します。つまりレバレッジをかけて物件を買うのですが、金融資産投資においても信用買いというレバレッジを利用できます。


つまり、REIT を信用買いすることで、実物不動産を銀行融資を用いて購入するのと同じ効果が得られるのです。


しかも証券口座さえあればワンクリックで REIT を購入可能ですし、面倒な物件運営も皆無です。膨大な融資資料を揃える必要もなく簡単に信用取引を開始することができます。


このように考えると、苦労して現物不動産の投資を行うぐらいであれば、多忙な人に関しては REIT で現物不動産投資の代用を行うという選択肢もあるのではないかと思いました。


不動産投資に対する潜在的な需要は高いが、実際にはハードルが高くて実践できない世の中の大多数の人々のニーズに合致したお題ではないのか?


実際にセミナーを企画すると、予想通りに募集早々かなりの数のオンラインサロンのメンバーがセミナーにエントリーしてくれました。


おそらく、このジャンルはほぼ情報がないため、非常に貴重なセミナーになると思います。2008~2009年にかけて、信用取引ではないものの私自身も REIT を大量に購入しました。


それ以来10年間持ちっぱなしなので分配金だけで投資資金を全額回収していますが、実践者である私の目から見ても REIT 信用買いで現物不動産投資の代用は可能だと考えています。


コロンブスの卵的な発想から生まれたセミナーですが、企画者の私自身も非常に楽しみにしています。早く聴きたいな!






★★  医師のキャリア革命(オンラインサロン)  ★★


「経済的自由」を手に入れるために Facebookを利用した非公開のオンラインサロンに参加してみませんか?



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本サロンの目標は、参加者全員に生涯途絶えることのない "複数の収入の流れ"  を得るための " 学びの場 "  を提供することです。


資産形成マニュアルで、医師が効率よく資産形成を実践するノウハウを公開しましたが、本サロンはそのフォローアップの場と位置付けています。


それぞれの参加者たちが得た知識や体験を共有し、集合知を形成する。集合知は、サロンのメンバーが未知の航海に旅立つ際の羅針盤となる


そのような " 学びの場 "  を

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・宅地建物取引主任士

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