整形外科医のブログ

中堅の整形外科医が、日々の気付きを書き記します。投資の成功で働く必要が無くなりましたが、社会貢献のため医師を続けています。

金融資産投資

久しぶりの株価乱高下で血が騒ぐ?!

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今週は世界の株式市場が大揺れに揺れました。
事の発端は、米国の長期金利上昇です。


先週末に発表された雇用統計が強く、金利上昇が意識されました。また、連銀の一つが今年の利上げが3回あると発言したことも影響したと言われています。


米国の金利は、世界のお金の流れを決める最大の要因です。金利が上昇すれば、米国の投資家は株式や海外資産を売却して米国債に資金を移します。いわゆる、金融引き締めです。


一方、米国債の金利が低下すると、より高い利回りを求めて米国債を売却して株式や海外資産に資金を移します。 このように米国の金利情勢が、世界のお金の流れを決めるのです。


米国の長期金利上昇の影響は衝撃的でした。NYダウ平均株価は、1週間で2度も1000ドルを超える暴落に見舞われました。


日本でも、日経平均が先週末と比べて、たった2営業日で-7.2%の下落になりました。それ以上下落が進まなかったものの、株価は乱高下を繰り返しました。



VIX - コピー




上記はVIXの超長期チャートです。この30年間の中でもかなり上昇していることが分かります。世界中の投資家が、マーケットのトレンドを見極め切れていないことが分かります。


ただ、ただひとつ分かっていることは、先週までのユーフォリアが完全に打つ砕かれてしまったことです。本当にマーケットは怖いですね。


ここまでマーケットが下落すると、多少のことでは上昇が続かない傾向にあります。そして、上昇トレンドが回復する場合であっても、通常3ヵ月程度かかることが多いです。


少なくとも投資家の中では多数派の順張り投資家は、短期的には今までのように積極的に買い進める局面ではないと考えます。


一方、私のような超長期逆張り投資家にとっても、まだまだ投資を開始するには時期尚早です。実際、今週の私は完全に市場を傍観していました。


以上を総括すると、それぞれの投資スタイルによって下記のような対応になるのではないでしょうか。


  • 超長期逆張り投資家: 出番なし 
  • 中~短期逆張り投資家: リバウンド狙いの打診買いも検討か
  • 順張り投資家: 一旦売却して仕切り直し



上記は、あくまでも超長期逆張り投資家である私の個人的意見です。まだまだ私の出番は回ってこないでしょうが、意外と年末ぐらいには孤軍奮闘していそうな気もします。。。







★★  医師のための金融資産形成術  ★★


資産家および医師を対象として、2015年10月に開催した本ブログ管理人による 「金融資産形成術セミナー」 の動画、および講演で使用したスライドです。



NY夜景

      



勤務医・開業医の種類に関わらず、医師が資産形成する際には下記の3つを組み合わせることで効率良く資産形成することができます。


1. 医師免許をベースにした人的資産からのキャッシュフロー
2. 不動産からのキャッシュフロー
3. 金融資産投資の技術


①②で得られる安定したキャッシュフローを元手にして、③の金融資産投資技術を用いて資産形成するのです。しかし、多忙な医師が金融資産投資で結果を出すのは難しいのが現実です。


一方、金融資産投資は買値で投資収益性が決まります。 ”多忙な医師がいかにして金融資産を安く買うか?” という命題を解決するため、私は超長期逆張り投資戦略を選択しています。 


今回の「金融資産投資術セミナー」は、資産形成マニュアルで提示した資産形成手法における金融資産投資の各論です。築古木造戸建投資は「守」、金融資産投資は「攻」という位置づけです。


築古木造戸建投資の「守」 と 金融資産投資の「攻」の組み合わせが、安定的な所得のある医師の資産形成における有力な選択肢のひとつと考えています。



2017年 金融資産投資の総括

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一昨日、2017年最後の東京株式市場(大納会)が終了しました。1年を通じて強気な相場展開でした。下がっては上げる相場展開で、日経225は2万円台を固めました。


終わってみれば日経225は+19%で、6年連続の上昇でした。 まったく強い相場です。こんなに力強いと、超長期逆張り投資家の私が参戦できる隙は全くありませんでした。



参考:




日本株への投資は、2014.12.17にウクライナ侵攻でセリングクライマックスとなったロシア株式指数・RTS連動型上投信 (1324)を75円で1000株購入してから一度もありません。


その際には結局1000株しか購入できず、実際に日本株の本格投資を行ったのは、2012.7月の電力株投資まで遡ります。実質的に最近5年間は、日本株に全く投資していません。


今年は世界的な株高でしたが、私のメインポートフォリオであるJ-REIT・電力株が弱含みだったので、日本株は-332万円でした。それでも全体としては、約700万円の含み益増加です。


  • 日本株 : -332万円
  • 外 貨 : +320万円
  • 外国株 : +319万円
  • 任意組合: +406万円
  • 株式配当:  315万円(税引き後)



株式配当(分配金)まで含めると、上昇相場のおかげで+1000万円になりました。全く投資活動していない割にはまずまずの数字です。


単なる株式相場の上昇の成果に過ぎないので何の感慨も湧きませんが、任意組合の成績の良さは純粋に嬉しかったです。1口あたり126万円 → 207万円と64%も上昇しています。


この投資は金融資産への投資ではなくファンドマネージャー個人の能力に対する投資と位置付けていたからです。週1度レポートが送られてくるのですが、非常に役に立ちます。


このレポートを一読することで、この方の相場感と自分の相場感との差異を検証しています。より深く株式市場に接している方の相場観なので、非常に貴重なレポートです。




2017年の金融資産投資の成果を検証しましたが、やはり、ボラティリティが高くて不安定であるという印象です。金融資産投資を資産形成の中心に据えることはとてもできません。


しかし、超長期逆張り投資を敢行して底値で拾った銘柄がメインの場合には、相当程度の暴落があっても含み損を抱えることはありません。


唯一の問題点は、私のように5年以上購入するチャンスが無くても平然としていられるか否かです。普通は、機会損失しているのではないかという焦燥感との戦いとなります。


この焦燥感に打ち克ってチャンスの窓が開くまで待ち続けることができるのであれば、ほとんど金融資産投資で勝ったも同然です。


iDeCoやNISAでのVTのドルコスト平均法での投資は堅くて負けない投資戦略ですが、所詮60点ぐらいの投資方法です。


大きく勝てないけど負けにくいというのがウリですが、資本主義に対する「賭け」なので、世界経済の成長が止まった場合には、全員が負けるリスクもあります。


考えだしたらキリが無く、何が正解分かりませんね(笑)。やはり不動産投資と比べても、金融資産投資でコンスタントに勝つことは難しいです。


いずれにせよ、ますます混迷を深める東アジアおよび日本社会の中で、何とか生き残っていきたいと思っています。来年も宜しくお願いいたします!





★★  医師のための金融資産形成術  ★★


資産家および医師を対象として、2015年10月に開催した本ブログ管理人による 「金融資産形成術セミナー」 の動画、および講演で使用したスライドです。



NY夜景

      



勤務医・開業医の種類に関わらず、医師が資産形成する際には下記の3つを組み合わせることで効率良く資産形成することができます。


1. 医師免許をベースにした人的資産からのキャッシュフロー
2. 不動産からのキャッシュフロー
3. 金融資産投資の技術


①②で得られる安定したキャッシュフローを元手にして、③の金融資産投資技術を用いて資産形成するのです。しかし、多忙な医師が金融資産投資で結果を出すのは難しいのが現実です。


一方、金融資産投資は買値で投資収益性が決まります。 ”多忙な医師がいかにして金融資産を安く買うか?” という命題を解決するため、私は超長期逆張り投資戦略を選択しています。 


今回の「金融資産投資術セミナー」は、資産形成マニュアルで提示した資産形成手法における金融資産投資の各論です。築古木造戸建投資は「守」、金融資産投資は「攻」という位置づけです。


築古木造戸建投資の「守」 と 金融資産投資の「攻」の組み合わせが、安定的な所得のある医師の資産形成における有力な選択肢のひとつと考えています。



電力株祭り、ふたたび?!

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今年の金融資産投資は「ゼロ」だなと高を括っていましたが、今週のトンデモ判決で状況が分からなくなってきました。トンデモ判決とは、四国電力・伊方原発の運転差し止め決定です。


広島高裁の裁判長は、熊本県の阿蘇山が過去最大規模の噴火をした場合は安全が確保されないとして、原子力規制委員会の判断は不合理だと結論付けました。日経新聞からの抜粋です。




野々上裁判長は、原子力規制委が福島原発事故後に策定した新規制基準の合理性は認めた。その上で火山の安全性審査の内規で「過去最大の噴火規模を想定する」としていると指摘。伊方原発から約130キロ離れた阿蘇山の危険について「約9万年前の過去最大の噴火規模を想定した場合、火砕流が伊方原発敷地に到達する可能性が小さいとはいえず、立地は認められない」と判断した。





これはひどい。。。上記の約9万年前の阿蘇山の噴火とは「破局噴火」のことです。詳しくはこちらを読んでいただきたいのですが、神戸大学の巽教授が下図の試算を行っています。





週刊ダイヤモンド 2016年12月31日号より抜粋



巽教授によると、噴火発生後2時間で周辺の700万人が火砕流で死亡します。火山灰は偏西風に乗って東に移動し、西日本が50センチ、首都圏でも20センチ降灰します。


10センチの火山灰で全インフラがストップするといわれており、1億人以上の日常生活が喪失します。つまり、日本国存亡の危機であり、地球環境も劇的に変化します。


原発事故云々というよりも、日本国存亡や人類の危機と言える事態なのです。このような破局噴火まで考慮しろと言われれば、日本に住むな!と言っていることと同じだと思います。


医療訴訟のトンデモ判決を見慣れている医師は「そんなものだろう」と思うでしょうが、投資家からすれば「マジで?!」という判決です。案の定、四国電力株は暴落です。


このような常軌を逸したことが人為的に発生すると、チャンスの窓が開く可能性があります。私は、判決の出た12月13日から、四国電力の株価の動向を注視しています。


パニック売りはどこまで続くのか? そして、運転停止で毎月35億円発生する損失に、四国電力は耐えうるのか?


四国電力の財務諸表をみると、自己資金比率23.6%です。この数字は、中部電力、沖縄電力、電源開発に次ぐ数字で、時価総額は低いものの、まずまずな財務余力があります。


少なくとも2018年9月までは再稼働停止なので増配計画は白紙撤回され、しばらく厳しい時期が続くでしょう。しかし、四国電力の破綻懸念は低そうです。


電力株は典型的なストック型銘柄なので、10年スパンで考えるとATMに化ける可能性も否定できません。もし1000円割れまで売り込まれれば、打診買いを開始しようと思います。





★★  医師のための金融資産形成術  ★★


資産家および医師を対象として、2015年10月に開催した本ブログ管理人による 「金融資産形成術セミナー」 の動画、および講演で使用したスライドです。



NY夜景

      



勤務医・開業医の種類に関わらず、医師が資産形成する際には下記の3つを組み合わせることで効率良く資産形成することができます。


1. 医師免許をベースにした人的資産からのキャッシュフロー
2. 不動産からのキャッシュフロー
3. 金融資産投資の技術


①②で得られる安定したキャッシュフローを元手にして、③の金融資産投資技術を用いて資産形成するのです。しかし、多忙な医師が金融資産投資で結果を出すのは難しいのが現実です。


一方、金融資産投資は買値で投資収益性が決まります。 ”多忙な医師がいかにして金融資産を安く買うか?” という命題を解決するため、私は超長期逆張り投資戦略を選択しています。 


今回の「金融資産投資術セミナー」は、資産形成マニュアルで提示した資産形成手法における金融資産投資の各論です。築古木造戸建投資は「守」、金融資産投資は「攻」という位置づけです。


築古木造戸建投資の「守」 と 金融資産投資の「攻」の組み合わせが、安定的な所得のある医師の資産形成における有力な選択肢のひとつと考えています。



ビギナーズラックの取引記録を発見!

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先日、自宅で断捨離していました。
私はモノで溢れていることが大嫌いです。


自宅の隅の方を片付けていると、懐かしい資料を発見しました。私が株式市場に参戦したときの取引明細です。当時はイー・ウィング証券(現カブドットコム証券)で取引していました。



1 - コピー



上記の取引明細によると、2001年3月1日に証券会社への入金と同時に、住友金属工業(現在の新日本製鐵)を71円で100000株(!)購入したようです。


今では考えられないような無茶苦茶な購入の仕方です(笑)。入金したてのなけなしの700万円が、一瞬にしてボロ株に変換されました。


住友金属工業のような超大型株は、値動きが非常に悪いです。1日で2円も株価が動こうなら、今日は変動率の高い1日だったのだなと感じたものです。



2 - コピー




それからの1ヵ月間は、なけなしの資金を1日で使ってしまった浅はかな自分に後悔し通しでした。そんな値動きに乏しい住金が、なぜか4月になって動意づきました。


あれよあれよという間に90円台まで上昇しました。そして、購入から1ヵ月半後の4月13日から売却を開始しました。


  • 2001.3.  1 100000株@71円 で購入
  • 2001.4.13 1000株@85円 → 14000円の利益
  • 2001.4.13 29000株@85円 → 406000円の利益
  • 2001.4.16 1000株@94円 → 23000円の利益
  • 2001.4.16 2000株@94円 → 46000円の利益
  • 2001.4.16 7000株@94円 → 161000円の利益
  • 2001.4.17 20000株@91円 → 400000円の利益
  • 2017.4.18 40000株@91円 → 800000円の利益



利益の合計は185万円です。ここから売買手数料と税金がひかれますが、大半の利益は自分のモノになりました。この間51日間しかありません。まさにビギナーズラックです。


今となっては微笑ましい金額ですが、当時の私にとって、2カ月弱で185万円儲けたことは人生感が変わるほどの衝撃でした(笑)。


さぞ、嬉しくて舞い上がったのだろうと思う方がほとんどでしょう。しかし、実は売り切るまでの2カ月弱は、精神的に地獄のような日々でした。


特に最初の1カ月は、株価が動かないので夜も眠れないほど心配しました。結果オーライなものの、当時の私はこんな地獄はまっぴらごめんだと考えていました。


その時に私が採った行動はエキセントリックでした。1~2カ月で、複数の書店で売られていたほとんどの株式投資関係の書籍を読破しました。恐怖に突き動かされた行動です。


このときに実践した売却の手法は、とある書籍に記載されていたものです。今となっては非常に原始的ですが、とにかくルールに従って売却したことが大きいです。


2001年3月にビギナーズラックから始まった私の株式投資は、2001年9月11日の同時多発テロを経て、2003年5月のりそな銀行国有化まで、下げ続ける株式市場で悪戦苦闘しました。


このような過酷な相場環境でも市場に留まり続けたことで、期せずして下記のことを体得できました。住金売買で得た185万円の利益より、こちらの方が人生を変えた大きな資産です。

  1.  下落相場でも買い下がる精神力
  2.  ルールに従って売買する忍耐力


このような経験を積むことで、マネー雑誌で推奨されている銘柄を購入したり、相場の雰囲気で購入したりする行為とは無縁の人になれました。


①日本に関わらず広く世界の市場を観察して ②チャンスの窓が開いている市場を見つけ出し ③自分のルールにしたがって買い下がる ということを16年間続けています。


めったにチャンスの窓は開かないので、数年に一度の仕事となります。チャンスの窓は2
~3カ月しか開かないことが多いので、その間のみの短期集中投資です。


VTのドルコスト平均法は市場に勝てる優れた手法ですが、大きな利益を得るというよりも通貨下落に対するヘッジの意味合いが強いです。


ポジショントーク丸出しですが、多忙な医師が通貨下落に対するヘッジ以上の投資成果を得るには、「ストック型銘柄」への「超長期逆張り投資」がベストではないかと考えています。







★★  医師のための金融資産形成術  ★★


資産家および医師を対象として、2015年10月に開催した本ブログ管理人による 「金融資産形成術セミナー」 の動画、および講演で使用したスライドです。



NY夜景

      



勤務医・開業医の種類に関わらず、医師が資産形成する際には下記の3つを組み合わせることで効率良く資産形成することができます。


1. 医師免許をベースにした人的資産からのキャッシュフロー
2. 不動産からのキャッシュフロー
3. 金融資産投資の技術


①②で得られる安定したキャッシュフローを元手にして、③の金融資産投資技術を用いて資産形成するのです。しかし、多忙な医師が金融資産投資で結果を出すのは難しいのが現実です。


一方、金融資産投資は買値で投資収益性が決まります。 ”多忙な医師がいかにして金融資産を安く買うか?” という命題を解決するため、私は超長期逆張り投資戦略を選択しています。 


今回の「金融資産投資術セミナー」は、資産形成マニュアルで提示した資産形成手法における金融資産投資の各論です。築古木造戸建投資は「守」、金融資産投資は「攻」という位置づけです。


築古木造戸建投資の「守」 と 金融資産投資の「攻」の組み合わせが、安定的な所得のある医師の資産形成における有力な選択肢のひとつと考えています。



長期 vs 短期投資の税効果考察

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株式市場でラリーが続いています。私が株式市場に参戦したのは2001年ですが、16年目にして初めて日経225が22000円を超えているのを見ました。


たった1週間で700円も上昇しており、それに伴って私の金融資産も「水ぶくれ」しました。夜診アルバイトの年間手残り所得の約2倍の含み益増加です。


働くのがバカバカしくなるのでは? と思う方も多いでしょうが、私自身は何の感慨もありません。過去16年で同じことが何度もありましたが、年収以上の暴落も経験しているからです。


株式市場のうねりによって所有している金融資産の時価総額は大きく上下しますが、私は基本的に超長期~永久保有目的なので、含み益がいくら増えようが関係ありません。


しかし、今回はひとつの懸案事項があります。それは昨年12月に出資させていただいた任意組合の件です。この任意組合は、新興市場の小型株への短期・順張り投資を戦略としています。



キャプチャ - コピー



上記は東証マザーズ指数の10年チャートですが、2016年12月は950ほどでした。それが2017.11.2現在で1132と約19%の上昇です。


一方、任意組合は1口126万円で5口出資加入させていただきましたが、2017.11.2現在で180万円です。約43%の上昇なので、非常にパフォーマンスは良いと判断できます。


実際、「新興市場」「小型株」「短期」「順張り」という投資戦略は、私の投資戦略の真逆なので、絶対に自分では実践しないような投資です。


私の「大型株」「超長期」「逆張り」戦略との補完性が抜群であるため、私的には「嫌な」なタイミングでの出資となりましたが、結果は満足するべきものでした。


ところが、任意組合はパススルー課税であるため、今年の年末時点で譲渡所得を申告する必要があります。実は、私にとって株式譲渡益で納税する行為は10年ぶり以上のことです。


個人的に実践している金融資産投資は超長期逆張り投資なので、底値で拾った大量の銘柄群を保有し続けます。株式譲渡益が一切発生しないため、納税する必要がありませんでした。


一方、任意組合は儲かってはいるものの、結構な金額の納税が必要となります。この点で、中~短期投資はボディーブローのように納税効果でパフォーマンスが下がります。


ベンチマークに比べて素晴らしいパフォーマンスであり、運営者の能力を改めて確認しましたが、勤務医の私が同様の投資手法を実践するのは税効果からも得策ではないと感じました。


やはり、金融資産投資の本職ではない私たちは、時間や労力をかけないコストパフォーマンスの高い投資を心掛けるべきでしょう。





★★  医師のための金融資産形成術  ★★


資産家および医師を対象として、2015年10月に開催した本ブログ管理人による 「金融資産形成術セミナー」 の動画、および講演で使用したスライドです。



NY夜景

      



勤務医・開業医の種類に関わらず、医師が資産形成する際には下記の3つを組み合わせることで効率良く資産形成することができます。


1. 医師免許をベースにした人的資産からのキャッシュフロー
2. 不動産からのキャッシュフロー
3. 金融資産投資の技術


①②で得られる安定したキャッシュフローを元手にして、③の金融資産投資技術を用いて資産形成するのです。しかし、多忙な医師が金融資産投資で結果を出すのは難しいのが現実です。


一方、金融資産投資は買値で投資収益性が決まります。 ”多忙な医師がいかにして金融資産を安く買うか?” という命題を解決するため、私は超長期逆張り投資戦略を選択しています。 


今回の「金融資産投資術セミナー」は、資産形成マニュアルで提示した資産形成手法における金融資産投資の各論です。築古木造戸建投資は「守」、金融資産投資は「攻」という位置づけです。


築古木造戸建投資の「守」 と 金融資産投資の「攻」の組み合わせが、安定的な所得のある医師の資産形成における有力な選択肢のひとつと考えています。



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